拉斯維加斯知名賭場飯店 Rio Hotel & Casino，近期成功從 Peachtree Group 獲得高達 1.765 億美元的 CPACE 融資（Commercial Property Assessed Clean Energy）。
此案不僅是 Peachtree 歷來最大交易，也是全美歷史上規模數一數二的 CPACE 貸款案例。
該筆資金將用於 償還先前取得的高利率貸款，並可回補已完成翻新計畫的資本支出。據
貸方 Peachtree 表示，這種融資方式具備高度資金彈性，讓業主能夠以 100% 成本報銷已執行項目。
CPACE 融資是什麼？為何能支持賭場項目？
CPACE 是一種綠色金融工具，原設計用於支援商業建物的節能、耐災與再生能源改造項目。
其特色為利率低、期程長、可回溯過去支出，並透過不動產稅賦結構償還。
儘管該機制原本較多應用於辦公樓或醫療設施，如今也逐漸受到大型飯店與娛樂產業的青睞，尤其是在資本密集、改裝頻繁的賭場物業。
Dreamscape 購入後積極改造 Rio，財務傳聞卻未曾間斷
Rio 目前由 Dreamscape Companies 擁有與營運，該公司於 2019 年自 Caesars Entertainment 手中以 5.16 億美元進行收購，並採用租回操作（sale-leaseback）模式持續營運。
2024 年底，Rio 完成總額達 3.4 億美元的全面翻新，包含：
- Ipanema 塔樓的客房升級
- 新增多間餐廳
- 改造賭場空間與會議中心
Rio 財務健康度再引外界猜測
儘管場館翻新成果漸現，外界對於 Rio 的財務穩定性仍抱有疑慮。有社群媒體用戶指出，Rio 的另一棟塔樓尚未整修，且近期出現 人事凍結（Hiring Freeze） 情況。
此外，與 Oak View 集團合作興建 NBA 球場計畫破局，也讓部分市場觀察者擔心該場館資金鏈壓力可能升高。
Peachtree 表示 CPACE 市場正全面擴張，成為資產重整關鍵工具
Peachtree 作為 CPACE 領域的領頭羊之一，過去累積放款金額已超過 15 億美元，橫跨：
- CPACE
- Bridge Loan（過渡性貸款）
- Mezzanine（夾層資金）
- 建設貸款（Construction Loans）
Peachtree 表示：
「我們在短時間內完成此項標誌性飯店資產的融資，不僅強化了業主 Dreamscape 的財務結構，也讓整體貸方獲得更穩健的保障。」
結論：CPACE 成賭場資產轉型助力，但風險與疑慮仍需持續關注
Rio 賭場獲得大額 CPACE 融資，展現出此類資本工具在高風險、高回報產業中逐漸獲得認可。
對於如 Las Vegas 這類仰賴觀光與博弈收益的城市，若能結合節能改善與財務重整，CPACE 或將成為未來產業翻身的關鍵。
但從 Rio 仍存在的人事凍結、資產翻修未完成、營運訊息未明等狀況來看，這筆資金能否扭轉 Rio 長期以來的「低效產能」形象，仍有待市場與消費者進一步觀察。
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